Poměry a čísla analýzy zásob

Skladové poměry: nejdůležitější údaje pro fundamentální analýzu

Poměrové ukazatele v obchodování vám nabízejí důležité údaje o tom, které zásoby mají potenciál a které ne. Používají se především v Fundamentální analýza. V této metodě se podíváte na vnitřní hodnotu společností a pokusíte se zjistit, zda dosahují stabilních zisků a mají pozitivní prognózu.

Poté porovnáte poměry akcií s akciovým trhem. Jaké je ocenění investory a je spravedlivé nebo oprávněné ve srovnání se skutečným potenciálem? Mimo jiné můžete porovnat zisk, účetní hodnotu a obrat s aktuální cenou. Docházíte tak k možnému podhodnocení či nadhodnocení. Tento druh analýzy akcií pro sebe používají zejména hodnotoví a růstoví investoři.

Nejdůležitější poměry akcií, které byste měli znát, jsou:

• Zisk společnosti a zisk na akcii
• Účetní hodnota na akcii
• Obrat na akcii
• Tok peněz
• ziskovost
• Poměr ceny a zisku (poměr P/E)
• Poměr ceny a knihy (poměr P/B)
• Poměr ceny a prodeje
• Poměr ceny a peněžních toků
• Poměr cena-výnos-růst
• Hodnota podniku
• Dividenda/Dividendový výnos
• Výtěžek
• Beta faktor

Vnitřní hodnota: zisk společnosti, účetní hodnota, obrat a peněžní tok na akcii

Vnitřní hodnotou společností jsou takříkajíc finanční údaje vyplývající z ekonomické činnosti za jeden rok. Pro traders, hlavní důraz je kladen na zisky. To je zveřejňováno čtvrtletně a shrnuto na konci roku. Z toho pak vyplývají důležité zisky na akcii, které se používají k výpočtu dalších klíčových údajů. Zisk společnosti však není jediným parametrem, který je relevantní pro vnitřní hodnotu společnosti. Při analýze akcií byste tedy měli věnovat pozornost i čistému obratu a cash flow. Ten popisuje likvidní peněžní toky, tj. přítoky a odlivy bez fiktivních hodnot.

Co není likvidní, je obvykle pevně zasazeno do hmotného majetku a nemovitostí. I ty mají samozřejmě hodnotu, která by se neměla přehlížet. Účetní hodnota zachycuje všechny tyto proměnné kromě cizího kapitálu. Udává vám, kolik aktiv má společnost ještě v rukávu.

Zisk/zisk na akcii

Chcete-li vypočítat zisk společnosti na akcii, vezměte si oficiální výsledek z konce roku rozvaha a vydělte ho počtem akcií. Tímto způsobem rozložíte oficiální roční zisk na jednotlivé akcie a přesně víte, kolik tento papír skutečně stojí. Později můžete porovnat vnitřní zisk akcie s její cenou a uzavřít tak její neobjevený potenciál.

Obrat/tržby na akcii

Obrat je čistým příjmem společnosti. Jelikož zde nejsou zahrnuty provozní náklady, je tento poměr výrazně vyšší než zisk. Pohled na tuto hodnotu je zajímavý zejména pro společnosti, které jsou stále mladé a velmi ochotné investovat.

Vzhledem k vysokým výdajům na nové akvizice a rozvoj inovativních nápadů je samotný zisk často dosti nízký. Poměr ceny a zisku by zde mohl naznačovat masivní nadhodnocení. Obrat na druhou stranu ukazuje, jak úspěšně se firmě na trhu skutečně daří. Je možné, že produkty nebo služby jsou extrémně oblíbené a mají vyhlídky do budoucna, které se zatím nepromítají do samotného zisku.

Cash flow/cash flow na akcii

Slovo cash flow nebo cash flow lze jednoduše přeložit jako cash flow. Člověk chce použít tento poměr, aby zjistil, jak je skupina likvidní. Dají se peníze zlikvidovat a použít velmi rychle, nebo je třeba nejprve dlouhodobě likvidovat rezervy, hmotný majetek a nemovitosti?

Na rozdíl od zisku cash flow lépe odráží realitu. Nemůže zahrnovat fiktivní výdaje, jako jsou rezervy nebo odpisy. Díváte se tedy na skutečnou výdělečnou sílu společnosti. To může být buď kladné a použité na investice, nebo se může ukázat jako deficitní.

Účetní hodnota/účetní hodnota na akcii

Účetní hodnota zahrnuje vše, co vlastní kapitál přináší. To znamená, že zahrnuje nejen zisky, ale veškerý hmotný majetek a nemovitosti společnosti. Z toho můžete rozpoznat kompletní aktiva a použít to k odhadu, jaké hodnoty ve skupině skutečně jsou. Zejména u růstových společností se to v zisku jen těžko pozná.

Účetní hodnota v členění na podíl je inzertnívantagev neposlední řadě pro hodnocení trhů boomu. Je extrémně vysoká cena akcií i přes nízké zisky potenciální akciovou bublinou nebo růstovými akciemi? Během dotcom bubliny bylo z nízkých účetních hodnot a úzkých investic často jasné, kam určité společnosti směřují.

Mnoho investorů v té době však bylo tak přitahováno prudce rostoucím oceněním akcií na trhu, že ztratili ze zřetele skutečné finanční výsledky a upadli do pasti akciové bubliny. Holistické ocenění se všemi důležitými klíčovými údaji a údaji je proto vrcholem a koncem důkladné analýzy.

Jak by se měla hodnotit hodnota podniku?

V ekonomii člověk rád pracuje s hodnotou podniku, aby správně vyhodnotil zdraví a budoucí příležitosti společností. Základní rozdíl je mezi hodnotou podniku/hodnotou podniku včetně všech zdrojů kapitálu a upravenou hodnotou vlastního kapitálu bez cizího kapitálu.

To, jakou hodnotu má společnost pro trh na základě vnitřních ukazatelů, se odvozuje od aktiv potřebných k provozu a aktiv nepotřebných k provozu. Tyto položky dohromady vedou k hodnotě firmy nebo entity.

Obecně se hodnota podniku vypočítá sečtením vlastního a cizího kapitálu, od kterého se pak odečítají neprovozní aktiva. Tento klíčový údaj se nakonec používá k porovnání provozních hodnot a výsledků na akciových trzích s cílem identifikovat možná podhodnocení a nadhodnocení.

Porovnání s oceněním akciového trhu: poměr P/E, poměr P/B

V první řadě vám vnitřní hodnoty společností poskytují důležité informace o samotných financích. V obchodování s akciemi si ale také chcete zjistit, zda tento údaj odpovídá ocenění akcií na burze. Často je z různých důvodů mezi cenami do očí bijící rozpor. Takové nesrovnalosti nabízejí chytrým investorům nejlepší příležitosti proniknout do různých trendů – ještě dříve, než je ostatní akcionáři rozpoznají.

Poměr cena-výdělek

Pro hodnotové akcionáře a fundamentální analytiky je poměr ceny a zisku (P/E ratio) zdaleka nejdůležitějším poměrem. Pomocí tohoto poměru zkrátka porovnáváte vnitřní hodnotu v podobě ročního zisku s oceněním podílu na trhu. Chcete-li to provést, musíte nejprve rozdělit zisk společnosti na podíl tak, že jej vydělíte počtem akcií v oběhu.

Dále vydělte aktuální cenu akcie ziskem na akcii. Takže vzorec pro výpočet je:

P/E = cena akcie / zisk na akcii.

Nyní musíte správně interpretovat výsledný poměr. Obecně lze říci, že malý poměr P/E kolem 15 bodů a méně ukazuje na podhodnocení. V některých odvětvích však mohou být zisky obecně vyšší, protože samotný zisk ještě nemusí být v tomto segmentu tak silný.

Proto se vždy musíte dívat na poměr P/E v kontextu s ostatními společnostmi. Celkově můžete pomocí poměru P/E identifikovat mimo jiné hodnotové akcie, tedy cenné papíry, u kterých je ocenění na akciovém trhu hluboko pod jejich potenciálem a výdělečnou silou. Navíc můžete dříve rozpoznat, zda nedochází k možnému nadhodnocení s riziko akciové bubliny. V tomto případě byste se měli případně zdržet investování do akciové společnosti.

Poměr cena/kniha

V případě zisku se zpočátku díváte pouze na příjmy akciové společnosti započtené do nákladů. To neukazuje, kolik peněz šlo například do inventáře a nemovitostí. Vzhledem k investicím vás tedy informace z P/E ratio mohou klamat a finanční hodnoty společnosti jsou lepší, než by se na první pohled zdálo.

Chytří investoři proto při oceňování akcií vždy konzultují poměr ceny a knihy (P/B ratio). Podívají se na účetní hodnotu a vydělí cenu tímto poměrem. Tímto způsobem vztáhnete aktuální cenu cenných papírů na trhu k celkovému vlastnímu kapitálu.

P/B = cena akcie / účetní hodnota

Vlastní kapitál nebo účetní hodnota je obvykle vyšší než zisk. Zahrnuje tak mimo jiné veškerý hmotný majetek a nemovitosti. Proto je čistý poměr P/B také nižší než poměr P/E. To do určité míry usnadňuje oceňování a posuzování. Věnujete pozornost pouze tomu, zda je poměr nad nebo pod 1.

Pokud je poměr ceny a knihy (P/B) nižší než 1, naznačuje to podhodnocení. Pokud je vyšší, můžete předpokládat nadhodnocení. Poměr P/B je zvláště praktický pro společnosti, které jsou na trhu boomu, jehož ocenění je stěží pokryto současnými zisky. Mnoho společností v těchto odvětvích tak nemá téměř žádné zásoby a nemovitosti, ale pouze hrubý podnikatelský nápad. Účetní hodnota je odpovídajícím způsobem nízká a poměr P/B velmi vysoký.

Pokud další klíčové údaje, jako je poměr P/E a KCV, vykazují podobné výsledky, investoři by se měli raději zdržet nákupu a případně opustit trade v pravý čas.

Poměr ceny a obratu

Poměrně zřídka používanou hodnotou, která však může nabídnout pomoc v holistickém pohledu při rozhodování pro nebo proti nákupu, je poměr ceny a obratu. V tomto případě neberete v úvahu výdaje společnosti. Díváte se pouze na příjem, tedy obrat za poslední rok.

To ukazuje, jak dobře se prodávají produkty nebo služby společnosti. To může být vynikajícím ukazatelem možného růstu. Možná je společnost ve fázi rozjezdu, vytvořila oblíbenou nabídku, ale zároveň potřebuje investovat, aby se posunula vpřed. Tyto investice automaticky snižují zisky a cena akcií se může jevit jako neoprávněně nadhodnocená.

Obrat a poměr cena / obrat (P/S ratio) tak přináší určité upřesnění a vytváří lepší vhled do skutečného vývoje společnosti. Můžete se také podívat na čísla z minulých let, zda roste obrat, jak je tento podíl u investorů oblíbený a jaké investice v poslední době proběhly.

Podobně jako v účetní hodnotě je obrat výrazně vyšší než zisk. Poměry pro dělení jsou tedy odpovídajícím způsobem nižší než pro poměr P/E a lze je interpretovat poněkud jasněji. Obecně lze říci, že poměr P/E pod 1 znamená velmi levnou akcii. Zde by měl být velký vzestupný potenciál. Hodnota kolem 1 až 1.5 je v klasickém průměru, zatímco cokoliv nad to je považováno za drahé.

Slabinou KUV je jistě to, že zcela ignoruje výdělky. V raných, investičně bohatých letech společnosti to nemusí být problém. Z dlouhodobého hlediska však musí být veřejná obchodní společnost zisková. Dobrým ukazatelem toho, zda skutečně dochází k relativnímu růstu, je roční přehled zisků.

Poměr ceny a peněžních toků

Cash flow lze obecně popsat jako výdělečnou sílu firem. Anglický výraz lze přeložit jako cash flow, z čehož je jasné, na co se tento poměr nakonec scvrkává. Jde víceméně o příliv a odliv likvidních prostředků – tedy množství peněz, které lze přímo použít.

Nejsou zde tedy zahrnuty fiktivní opravné položky, odpisy a hmotný majetek. Tímto způsobem se především upravuje zisk o částky, které v běžném podnikání nemají reálnou relevanci.

K určení peněžního toku se nejprve vezme všechny příjmy za určité období (obvykle obchodní rok). Mnohé z těchto hodnot jsou výnosy z prodeje, investiční výnosy, jako jsou úroky, dotace a deinvestice. Od nich pak odečtete čisté výdaje, které jsou nutné k provozování podnikání – např. materiálové náklady, mzdy, úrokové náklady a daně.

Před zdaněním se dostanete k hrubému peněžnímu toku. Po odečtení daní a soukromých příjmů, stejně jako kompenzace s rezervami, získáte upravenou čistou hodnotu. Kromě toho lze odečíst investice a přidat ztráty, aby se dosáhlo volného peněžního toku.

Aby se dospělo k poměru cena/peněžní tok, peněžní tok se vydělí počtem akcií v oběhu. Tato částka se používá pouze k rozdělení aktuální ceny akcií společnosti. Výpočet je tedy následující:

KCV se používá především proto, že existuje stále větší prostor pro určování zisku, např. prostřednictvím fiktivních částek. KCV poskytuje lepší obraz o skutečných aktivech v oběhu. Navíc jej lze obvykle použít, i když jsou samotné zisky záporné.

Stejně jako u poměru P/E platí, že čím nižší cena vůči cash flow, tím levnější akcie. Nejlepší je použít cenu k peněžnímu toku jako doplněk k poměru cena/výnos a dívat se tak na cenné papíry holisticky. reklamavantages a disadvantages KCV ve srovnání s poměrem P/E jsou:

Advantages Price-to-cash flow VS. P/E poměr

• Lze použít i v případě ztrát
• Manipulace s rozvahou je menší problém než s poměrem P/E.
• V případě různých účetních metod nabízí KCV lepší srovnatelnost.

Disadvantages Price-to-cash flow VS. P/E poměr

• KCV nebo peněžní tok kolísá více než poměr P/E v důsledku investičních cyklů
• Kvůli investicím/odpisům je KCV u silně rostoucích a zmenšujících se společností zkreslený.
• Existují různé způsoby, jak vypočítat peněžní tok (hrubý, čistý, volný peněžní tok)
• Budoucí peněžní toky je téměř nemožné předvídat

Co mám dělat s poměry?

Profesionálové používají výše uvedené poměrové ukazatele především pro zjištění nadhodnocení a podhodnocení akcií. To se klasicky dělá s poměrem P/E. Vzhledem k tomu, že vedení společnosti může s výdělky snadno manipulovat a na druhou stranu některé investice nejsou zahrnuty do výpočtu jako pozitivní vývoj, většina zkušených investorů používá jiné ukazatele. Ty vám poskytnou ucelenější obrázek o skutečném vývoji společnosti.

Například s poměrem P/E a KCV můžete zpočátku dospět k relativně vysokým hodnotám. Rozhodně byste je měli interpretovat v kontextu odvětví. Růstové segmenty jako e-commerce, e-mobilita, vodík a podobně mají často stále dost vysoké výdaje. V důsledku toho je zejména poměr ceny a výnosů velmi vysoký. Na první pohled by se dalo předpokládat nadhodnocení.

Poměr P/E i KCV naznačují nadhodnocení na vysokých hodnotách jasně nad 30. Poměr P/E Tesly se tak již řadu let pohybuje výrazně nad 100 body. Tato hodnota je však uvedena do perspektivy ve srovnání s poměrem cena/peněžní tok – KCV se blíží polovině poměru Tesla P/E.

Když však nyní připočteme poměr PEG, tedy poměr cena-výdělek-růst, dostaneme pro Teslu důkladně podhodnocený výsledek. Důvodem je, že budoucí růst je zvažován na základě prognóz. K tomuto bodu se vrátím později.

Pro současné ocenění bez budoucích prognóz přichází v úvahu mnoho dalších ukazatelů. Konkrétně máte prospěch z účetní hodnoty a prodeje, abyste mohli lépe posoudit ceny akcií z hlediska vnitřní hodnoty.

V rámci fundamentální analýzy ukazují KBV a KUV na základě čísel nad nebo pod 1, zda je podíl nadhodnocený nebo podhodnocený ve vztahu k vlastnímu kapitálu a výnosům. To hraje důležitou roli zejména u mladých společností – zde jsou náklady často vysoké a zkreslují tak výpověď o skutečném potenciálu zisku a cash flow.

Advantagepro hodnotu a růst investic

Za prvé a především, jeden používá poměry k posouzení cen akcií jako příliš vysoké nebo příliš nízké. Předvídat toto: Obě situace nabízejí potenciál pro ziskové investování. Zpravidla se však investoři vrhnou na zhodnocení akcií, které se vyznačují silným podhodnocením. Alternativně mohou být růstové akcie s příliš vysokým tržním oceněním slibnými kandidáty na dlouhodobou investici.

Co je hodnotová investice?

Hodnotová investice je jednou z nejoblíbenějších strategie mezi investory, kteří spoléhají na fundamentální analýzu prostřednictvím klíčových čísel. Popularitu udělala především kniha Benjamina Grahama „The Intelligent Investor“ a jeho následovník Warren Buffett, který zbohatl prostřednictvím své investiční společnosti Berkshire Hathaway.
Základním principem hodnotového investování je nalezení velmi nízkého ocenění akcií pro společnost s vysokým potenciálem. Takže se podívejte na poměr P/E a KCV. Ty dávají první vodítka, zda by se mohlo jednat o podhodnocení.

Nyní je třeba ujasnit, zda to není jen kvůli nedostatku investic. Vyplatí se proto konzultovat ostatní poměry, poměr P/B a poměr P/E. Ale když má společnost tolik potenciálu, proč se to neodráží v podobě cen akcií?

To je otázka, na kterou by měli investoři v hodnotovém sektoru odpovědět jako první. Možné důvody podhodnocení mohou být:

• Negativní zprávy o společnosti
• Dočasné skandály a negativní zprávy, které s nimi souvisí
• Mezinárodní krize (inflace, válka, pandemie) a z toho vyplývající panika mezi investory
• Investoři zatím pro sebe neobjevili potenciál investice nebo stále váhají
• Vzhledem k výše uvedeným důvodům by se hodnotové investování mělo v každém případě vyplatit. Dokonce i ceny velmi ziskových společností jako Amazon, Apple & Co. mohou mezitím v krizi spadnout. Ale pokud klíčová čísla ukazují a
• stabilní obchodní model, ocenění pravděpodobně nejsou oprávněná. V tuto chvíli byste měli umístit své peníze na příslušnou akcii.

Jiná situace je v případě nežádoucího vývoje, který se projevil teprve nedávno. Je možné, že konkurenční společnost právě uvedla na trh revoluční produkt, se kterým předchozí lídr trhu nebude dlouhodobě držet krok. Investoři tento vývoj zaceňují do budoucího ocenění svých akcií.

Takže i když byl loňský zisk vysoký a poměr P/E ukazuje na podhodnocení kvůli klesajícím cenám, mohlo to být zcela oprávněné. Cena by tedy mohla klesnout i daleko do rozmezí pennystock, a proto by zde investice nebyla na místě. Příkladem takového vývoje je případ Nokie a Applu.

Co je růstová investice?

Růstové investice jsou úplně jiný přístup. Investoři předpokládají, že společnost a celé odvětví jsou stále relativně mladé. Investice je tedy vysoká a zisk nízký. Zatím se možná produkty na trhu ještě úspěšně neprosadily. Nápad je to však již tak dobrý a slibný, že řada akcionářů je ochotna do společnosti investovat spekulativně velké částky.

Ať už je to oprávněné nebo ne – cena akcií zpočátku stoupá. Růstoví investoři chtějí přijmout reklamuvantage tohoto růstu a nejlépe z něj dlouhodobě profitovat. V době dotcom bubliny by člověk musel vsadit na společnosti jako Amazon, Google a Apple, aby mohl přijímat reklamyvantage extrémně vysokého ocenění akcií po téměř 20 letech. Při rozumném použití by tyto zásoby mohly být dobrým základem pro akumulaci bohatství ve stáří.

Na druhou stranu nadhodnocené akcie (P/E a KCV nad 30 a více; KBV a KUV nad 1) mají tendenci expandovat do akciových bublin. Zde investice vložené do společnosti investory zdaleka nepokrývají skutečný potenciál. Trh se tedy neustále nafukuje, dokud si lidé neuvědomí, že takhle to dál nejde.

Jakmile si investoři uvědomí, že společnost nebude schopna naplnit očekávání akciového trhu, trh se zhroutí a ceny akcií se propadnou.

I v této situaci je samozřejmě možné chytře vydělat. Na jedné straně lze návrat vzít na vrchol. Pokud jste ale investovali brzy, je lepší vypadnout dříve než pozdě – podle hesla: investujte, když zbraně střílejí, prodávejte, když hrají housle.

Zajímavou možností je také krátký prodej. V takovém případě si půjčíte akcii za vysokou cenu a ihned ji prodáte. Později jej odkoupíte zpět za nižší hodnotu a předáte příslušnému poskytovateli spolu s poplatkem za půjčku. Tím jste dosáhli zisku s rozdílem v důsledku klesajících cen.

Krátký prodej je mimochodem docela snadný prostřednictvím CFD trade na vaše broker. Jednoduše přejdete na příslušnou webovou stránku, zaregistrujete se svým jménem a e-mailovou adresou a můžete trade inverzně prostřednictvím virtuálních smluv. Můžeš najít to správné broker snadno s naším srovnávací nástroj.

Problémy s analýzou akcií pomocí cenových poměrů

Největším problémem při interpretaci cenových poměrů z hlediska výdělků, účetní hodnoty, tržeb a peněžních toků je to, že vám vždy poskytnou pouze letmý pohled do minulosti. Oceňování akcií na akciovém trhu však vždy reaguje na aktuální vývoj a očekávání do budoucna. Vznikají tak nesrovnalosti, které mohou být oprávněné i neodůvodněné.

Skuteční profesionálové si nedávno uvědomili, že pohled do minulosti pro některá odvětví nestačí. Je proto třeba se mimo jiné podívat i na prognózy do budoucna a zahrnout je do hodnocení.

Možná řešení: Růst, prognózy, diskontovaný peněžní tok a převod

Abychom minimalizovali problémy zpětné fundamentální analýzy, pomůže pouze jedna věc: musíte se podívat do budoucnosti. V sadě nástrojů investora skutečně existují některé nástroje, které lze k tomuto účelu použít. Konkrétně předpovědi a srovnání růstu vám mohou pomoci získat jasnější obrázek o trhu.

Poměr cena-výnos-růst

Velmi účinným nástrojem je v tomto ohledu poměr PEG (poměr cena/zisk k růstu). Vypočítá se vydělením KVG očekávaným procentuálním růstem. Takže vzorec je:

PEG Ratio = poměr P/E / očekávaný procentní růst zisku.

Výsledkem je, že vždy dostanete hodnotu nad nebo pod 1. Nad 1 můžete zhruba předpokládat nadhodnocení, pod 1 podhodnocení. Například akcie by mohla mít poměr P/E 15 a prognózu 30 procent. PEG by pak byl 0.5, takže lze očekávat, že se cena akcií v příštím roce zdvojnásobí.

Problém PEG je ale v tom, že prognózy se samozřejmě nenaplní 1 ku 1. Experti je pouze odvozují z vývoje minulých let a ekonomické situace v určitém segmentu. Pokud dojde k náhlé recesi nebo krizi, může se trend nečekaně změnit v opačný. Dále se nebere v úvahu úroveň tržní úrokové sazby, která rovněž ovlivňuje vývoj akcií.

Forward P/E poměr

Mnoho investorů nadále používá forwardový poměr P/E jako součást své analýzy. Bývá také označován jako Forward PE Ratio. Na rozdíl od běžného ukazatele PE nevychází z ročního zisku z minulosti, ale z očekávaného zisku. Zejména ve srovnání s předchozími měsíci lze poměrně snadno vyvozovat závěry o nadhodnocení či podhodnocení.

Forward PE ratio = aktuální cena akcie / předpokládaný zisk na akcii

Nejlepší je podívat se na předběžný PE poměr spolu s výsledky z posledních let. Pokud je vyšší, očekávaný zisk klesá. Stejně jako u poměru P/E se očekávání společnosti od akciového trhu liší v závislosti na odvětví. Nadhodnocení a podhodnocení se tedy vždy určuje v kontextu trhu.

Vždy si však musíte uvědomit, že prognózovaný zisk je teoretická hodnota. I když mnoho analytiků předpokládá růst, nemusí k němu nakonec dojít. Oceňovací agentury se navíc řídí oficiálními rozvahami, se kterými však může vedení společnosti manipulovat.

Další nešťastníkvantage dopředného PE je omezené období prognózy. Takový poměr PE by mohl být skutečně smysluplný pouze při pohledu na několik let do budoucnosti. Kdo má ale štěstí a hledí hlouběji i do jiných poměrů, často z investice alespoň krátkodobě profituje.

Zlevněný peněžní tok

Diskontovaný peněžní tok (DCF) lze přeložit jako diskontovaný peněžní tok. Zde se hodnota podniku určuje pomocí poměrně složitého výpočtu a hodnocení. Na rozdíl od forwardového PE ratio využívá tento model jako základ cash flow, ale také prognózy z budoucnosti. Jsou tedy použity pouze teoretické předpoklady.

Ty ostatně částečně vycházejí z rozvah nebo výkazů zisků a ztrát posledních let. Peněžní toky se však jednoduše nesčítají, ale diskontují ve vztahu k roku, ve kterém vznikly. To neznamená nic jiného, ​​než že se úroky a inflace sčítají.

Tyto faktory způsobují, že peníze časem ztrácejí hodnotu. Jako investor byste proto neměli nechat aktiva jen tak bezdůvodně na bankovním účtu, ale raději je investovat do jiných segmentů kvůli ochraně před inflací.

Poměr dluhu k vlastnímu kapitálu společnosti

Mohlo by být také zajímavé podívat se na poměr dluhu k vlastnímu kapitálu (D/E ratio). Zde se jako investor díváte na závazky nebo vypůjčený kapitál ve vztahu k vlastnímu kapitálu.

Ujasněme si jednu věc: Dluh není pro firmy negativní záležitostí. Naopak dluhový kapitál poskytuje větší impuls pro inovace a investice. Navíc díky nízkým úrokovým sazbám, které převládají po léta, si člověk užije mnoho reklamvantages použitím vlastního kapitálu.

Nicméně určité riziko při půjčování peněz samozřejmě existuje. Bylo by možné jej v krátké době získat zpět. Pro tento případ by člověk měl mít vždy k dispozici odpovídající finanční prostředky.

Pokud chcete vypočítat poměr D/E, vezmete všechny krátkodobé a dlouhodobé závazky dohromady, vydělíte je vlastním kapitálem a procento vypočítáte vynásobením 100:

Poměr D/E = krátkodobé a dlouhodobé závazky / vlastní kapitál * 100.

Tato hodnota vám říká, jaké procento vlastního kapitálu je investováno do dluhu. Pokud je toto číslo 10 procent, jedná se o míru zadlužení.

Obecně se dá říci, že dluhové zatížení nad 100 procent je vždy spojeno s větším rizikem – firmy s větším vlastním kapitálem mají naopak mnohem bezpečnější kurz.

Pro investory však může být vysoká úroveň dluhu vnímána jako hnací síla výnosů v krátkodobém horizontu. Akcionáři si uvědomují, že mnoho věřitelů je ochotno půjčit svá aktiva této skupině. To vede k větším investicím a pravděpodobně rostoucím ziskům. Na druhou stranu při vysokém podílu vlastního kapitálu je vývoj ceny akcií zpomalen, ale na druhou stranu je dividenda často stabilnější.

Druhý zdroj příjmů: dividendy a dividendové výnosy

Kromě výnosu je pro akcie relevantní i dividenda. Touto platbou dáváte společnostem podíl na vašich ziscích. V USA se dividendy vyplácejí obvykle čtvrtletně, zatímco v Německu dostanete tuto výplatu jednou ročně.

Důvodem je zatraktivnění podílu pro investory. Zejména v případě blue chips, tedy společností s velmi vysokou tržní kapitalizací a malou těkavost, nárůsty výnosů za rok jsou spíše úzké. Dividenda pak poskytuje odpovídající kompenzaci.

Existuje dokonce mnoho investorů, kteří mají zájem pouze o akcie s vysokými dividendovými výnosy. Hledají pak především dividendové krále, tedy společnosti, které po mnoho desetiletí bez přerušení vyplácejí rostoucí podíly na zisku.

Chcete-li zjistit odpovídající akcii prostřednictvím klíčových údajů, podívejte se na dividendový výnos. To je obvykle uvedeno v souhrnu profilu na adrese brokerjako jsou eToro, IG.com a Capital.com.

Dividendový výnos ukazuje poměr mezi poslední dividendou a aktuální cenou v procentech. Vypočítá se tedy pomocí následujícího vzorce:

Vyplacená dividenda na akcii / aktuální cena akcie * 100.

Pointa je, že vám to říká, jak vysoká je návratnost každé akcie, a dává vám odhad, zda by se investice mohla ukázat jako skutečně zisková. Čím nižší cena akcie a vyšší dividenda, tím vyšší dividendový výnos získáte.

Vyšší částka je vždy lepší z hlediska dividendového výnosu. Velmi dobrou možností nákupu reálných akcií jsou především společnosti, které dosahují hodnoty kolem 15 a více procent. I to je spíše vzácnost. Příklady akcií s vysokým dividendovým výnosem od roku 2022 zahrnují Hapag-Lloyd (9.3 procenta), publicitu (12.93 procenta), Digital Realty PDF G (18.18 procenta) a Macy's (11.44 procenta).