Nejlepší průvodce pro společensky odpovědné investování (SRI)

1. Přehled společensky odpovědného investování (SRI)

V posledních letech získalo společensky odpovědné investování (SRI) značný význam, protože investoři si stále více uvědomovali důležitost sladění svých finanční cíle s širšími společenskými a ekologickými zájmy. SRI je více než jen trend; je to rostoucí hnutí, které zahrnuje environmentální, sociální a governance (ESG) faktory do rozhodovacího procesu pro investory, kteří chtějí mít pozitivní dopad na svět, aniž by obětovali finanční výnosy. S nárůstem globálních výzev, jako je změna klimatu, nerovnost a selhání podnikového řízení, investoři hledají způsoby, jak dosáhnout rozdílu a zároveň zajistit svá portfolia.

Společensky odpovědné investování má za cíl vyvážit finanční výnosy s etickými ohledy. S rostoucím povědomím o udržitelnosti a společenské odpovědnosti investoři stále více upřednostňují společnosti a fondy, které vykazují silnou výkonnost ESG. Tento přístup znamená posun od tradičního investice strategie které se zaměřují výhradně na maximalizaci zisku na holističtější model, který hodnotí společnosti z hlediska jejich sociálního a environmentálního dopadu.

1.1. Definujte společensky odpovědné investování (SRI) a jeho různé typy

Společensky odpovědné investování (SRI) označuje investici strategie která se snaží generovat jak finanční návratnost, tak sociální nebo environmentální dobro. Základní filozofií SRI je využívat investiční kapitál jako nástroj k ovlivnění pozitivních společenských změn financováním společností a projektů, které dodržují etické, ekologické a sociální standardy.

SRI může mít různé formy, včetně:

Negativní screening: To zahrnuje vyloučení společností nebo sektorů z investičních portfolií založených na neetických praktikách nebo produktech, jako je tabák, výroba zbraní nebo fosilní paliva. Investoři, kteří používají negativní screening, se vědomě vyhýbají podpoře odvětví, která považují za škodlivá.

Pozitivní screening: Naproti tomu pozitivní screening podporuje investice do společností, které jsou považovány za lídry v oblasti společenské odpovědnosti. To může zahrnovat zacílení na společnosti, které upřednostňují obnovitelné zdroje energie, rozmanitost nebo etické pracovní postupy. Tyto podniky jsou často v souladu s etickými hodnotami investorů a přispívají k pozitivní společenské změně.

Tématické investování: Tato forma SRI se zaměřuje na investice do konkrétních témat nebo sektorů, které se zabývají konkrétními sociálními nebo environmentálními problémy. Například tematické investice by mohly zahrnovat fondy zaměřené na čistou energii, dostupné bydlení nebo rovnost pohlaví.

Dopad investování: Tato strategie jde ještě o krok dále tím, že se specificky zaměřuje na investice, které jsou navrženy tak, aby generovaly měřitelný pozitivní sociální nebo environmentální dopad spolu s finanční návratností. Institucionální investoři a nadace, které se snaží prostřednictvím svých investičních strategií čelit naléhavým globálním výzvám, často využívají impaktní investování.

Integrace ESG: ESG investing integruje environmentální, sociální a governance faktory do finanční analýzy a rozhodovacích procesů. Investoři hodnotí společnosti kromě tradičních finančních metrik na základě jejich výkonnosti ESG. Na rozdíl od negativního nebo pozitivního screeningu posuzuje integrace ESG jak rizika, tak příležitosti související s otázkami udržitelnosti.

1.2. Vysvětlete důležitost zohledňování faktorů ESG

Zahrnutí faktorů ESG do investičních rozhodnutí je zásadní jak pro finanční výkonnost, tak pro dlouhodobou udržitelnost. Faktory ESG nabízejí pohled na schopnost společnosti řídit rizika a využívat příležitosti, zejména ty, které vyplývají z globálních megatrendů, jako jsou klimatické změny, regulační změny a měnící se preference spotřebitelů. Investoři, kteří berou v úvahu faktory ESG, jsou často lépe vybaveni k identifikaci potenciálních rizik, která by mohla ovlivnit dlouhodobou hodnotu jejich investic.

Například změna klimatu představuje podstatnou věc riziko k průmyslům závislým na fosilních palivech, zatímco společnosti zaměřující se na obnovitelné zdroje by mohly v nadcházejících desetiletích zaznamenat významný růst. Podobně společnosti se silnou sociální politikou, jako jsou spravedlivé pracovní postupy a diverzita, budou pravděpodobně těžit z lepší spokojenosti zaměstnanců, snížené fluktuace a silnější loajality ke značce. Faktory řízení, jako je transparentnost, odměna vedoucích pracovníků a diverzita správních rad, také hrají klíčovou roli při zajišťování efektivního a etického řízení společnosti.

Zohlednění faktorů ESG může také pomoci investorům vyhnout se společnostem zapojeným do skandálů, porušení předpisů nebo jiných etických chyb, které by mohly vést k finančním ztrátám nebo poškození pověsti. V mnoha případech jsou společnosti se silnými postupy ESG odolnější v době krize a mají lepší pozici pro dlouhodobý úspěch.

Navíc se spotřebitelské chování posouvá směrem k udržitelnosti s rostoucím počtem poptávka pro produkty a služby, které jsou v souladu s etickými hodnotami. V důsledku toho společnosti, které upřednostňují faktory ESG, s větší pravděpodobností přilákají loajální zákazníky a získají konkurenční výhodu. Zvažování faktorů ESG tak není jen o morální odpovědnosti – je to také chytré finanční rozhodnutí.

2. Pochopení faktorů ESG

Environmentální, sociální a Governance (ESG) faktory jsou pilíře, které podporují společensky odpovědné investování. Poskytují rámec, jehož prostřednictvím mohou investoři vyhodnotit etický dopad společnosti a praktiky udržitelnosti. Každá kategorie se zabývá specifickými obavami, které ovlivňují výkonnost společnosti, společenský vliv a dlouhodobý rizikový profil. Faktory ESG jsou zásadní pro investory, kteří chtějí do svého rozhodovacího procesu začlenit širší sociální a environmentální hlediska, protože nabízejí komplexní pochopení toho, jak společnost funguje v dnešní globální ekonomice.

2.1.Faktory životního prostředí

Environmentální faktory se týkají toho, jak společnost ovlivňuje přírodní prostředí. To zahrnuje její zásady, postupy a celkovou výkonnost ve vztahu k problémům, jako je změna klimatu, znečištění a řízení zdrojů. S rostoucím povědomím o zhoršování životního prostředí a naléhavosti změny klimatu investoři a zúčastněné strany upřednostňují podniky, které se zavázaly minimalizovat svou ekologickou stopu a přispívat k ochraně přírodních ekosystémů.

Mezi klíčové faktory životního prostředí patří:

• Zmírňování změny klimatu a adaptace na ni: Od společností se stále více očekává, že přijmou strategie, které sníží emise skleníkových plynů, jako jsou investice do obnovitelné energie, zlepšení energetické účinnosti a snížení odpadu. Kromě toho musí být podniky připraveny přizpůsobit se důsledkům změny klimatu, jako je stoupající hladina moří a extrémní jevy počasí. Investoři považují společnosti, které jsou v tomto ohledu proaktivní, za odolnější vůči environmentálním rizikům.
• Ochrana a správa zdrojů: To zahrnuje, jak efektivně společnost využívá přírodní zdroje, jako je voda, minerály a energie. Investoři se stále více zajímají o společnosti, které minimalizují plýtvání zdroji, přijímají postupy udržitelného získávání zdrojů a využívají obnovitelné zdroje. Například podniky, které implementují modely oběhového hospodářství – recyklace a opětovné použití materiálů – jsou považovány za dlouhodobě udržitelnější.
• Znečištění a snížení odpadu: Očekává se, že společnosti budou zmírňovat svůj podíl na znečištění ovzduší, vody a půdy a také efektivně nakládat s odpady. Snížení škodlivých emisí a minimalizace odpadu nejen pomáhá chránit životní prostředí, ale může také snížit náklady a regulační rizika. Firmy, které využívají inovativní technologie ke snížení dopadu na životní prostředí, často přitahují společensky odpovědné investory.
• Biodiverzita a využití půdy: Investoři také sledují vliv společnosti na biologickou rozmanitost, ekosystémy a využití půdy. Odlesňování, ničení stanovišť a používání škodlivých chemikálií, které ovlivňují divokou přírodu, jsou kritickými problémy, které investoři zohledňují ve svých hodnoceních. V prostoru SRI jsou upřednostňovány společnosti, které upřednostňují zachování biologické rozmanitosti a odpovědné využívání půdy.

2.2. Sociální faktory

Sociální faktory řeší, jak společnost řídí vztahy se svými zaměstnanci, dodavateli, zákazníky a komunitami, kde působí. Tato kategorie se zabývá přínosem společnosti pro společnost a její schopností udržovat pozitivní dopad na životy lidí.

Mezi klíčové sociální faktory patří:

• Pracovní práva a pracovní podmínky: Investoři očekávají, že společnosti budou respektovat práva zaměstnanců, poskytovat bezpečné a spravedlivé pracovní podmínky a nabízet konkurenceschopné mzdy. Zacházení se zaměstnanci, včetně postupů diverzity a začleňování, je významnou oblastí zájmu. Společnosti, které respektují práva pracovníků a podporují pozitivní kulturu na pracovišti, jsou často lépe vybaveny k tomu, aby přilákaly a udržely špičkové talenty.
• Lidská práva: Společnosti působící globálně musí zajistit dodržování lidských práv ve svých provozech a dodavatelských řetězcích. To zahrnuje vyhýbání se nucené práci, dětské práci a dalším formám vykořisťování. Investoři stále více přivádějí společnosti k odpovědnosti za jejich roli při prosazování lidských práv, zejména v zemích, kde může být pracovní právo laxní nebo nevynucované.
• Komunitní angažovanost: Investoři posuzují, jak společnost interaguje s komunitami, ve kterých působí. Podniky, které podporují místní ekonomiky, zapojují se do filantropických aktivit a investují do sociálních programů, jsou považovány za odpovědné korporátní občany. Silné zapojení komunity může zlepšit pověst společnosti a podpořit dlouhodobý růst.
• Odpovědnost za produkt a bezpečnost zákazníka: Od společností se očekává, že budou upřednostňovat bezpečnost a kvalitu svých produktů a služeb. Investoři upřednostňují společnosti, které dodržují vysoké bezpečnostní standardy, poskytují transparentnost ohledně zdrojů a výroby svých produktů a proaktivně řeší jakékoli problémy související s bezpečností produktů. Tento faktor je zvláště důležitý v odvětvích, jako je zdravotnictví, spotřební zboží a technologie.

2.3. Faktory řízení

Faktory řízení se týkají interních postupů a zásad, které zajišťují, že společnost je řízena eticky a transparentně. Investoři zkoumají otázky správy, protože špatné postupy správy mohou vést ke skandálům, finančním ztrátám a dlouhodobému poškození pověsti.

Mezi klíčové faktory řízení patří:

• Diverzita a nezávislost představenstva: Dobře fungující správní rada je zásadní pro dobrou správu. Investoři preferují správní rady, které jsou různorodé z hlediska pohlaví, etnického původu a zkušeností, protože tato rozmanitost často vede k inovativnějšímu rozhodování. Nezávislost představenstva je navíc nezbytná pro zamezení střetu zájmů a zajištění toho, že společnost nese odpovědnost nestranná skupina.
• Kompenzace vedoucího: Investoři zkoumají, jak jsou odměňováni manažeři, a hledají soulad mezi platy vedoucích pracovníků a výkonem společnosti a také jejími cíli ESG. Nadměrná kompenzace, která je odpojena od výkonnostních metrik nebo etických zájmů, může být pro investory varovnou vlajkou.
• Etické obchodní praktiky: Společensky odpovědní investoři vysoce oceňují společnosti s transparentními, spravedlivými a etickými obchodními praktikami. To zahrnuje zásady týkající se úplatkářství, korupce a dodržování právních předpisů. Firmy, které kladou důraz na etické chování a mají robustní programy dodržování předpisů, jsou považovány za dlouhodobě udržitelnější.
• Práva akcionářů: Investoři chtějí zajistit ochranu jejich práv jako akcionářů. To zahrnuje transparentní výkaznictví, spravedlivé hlasovací procesy a schopnost reagovat na obavy akcionářů. Společnosti, které respektují své akcionáře a jednají s nimi, mají tendenci být důvěryhodnější a odpovědnější.

3. Identifikace společensky odpovědných společností

Pro investory, kteří chtějí integrovat principy sociálně odpovědného investování (SRI) do svých portfolií, často spočívá problém v identifikaci společností, které skutečně ztělesňují hodnoty odpovědnosti za životní prostředí, sociální oblast a řízení (ESG). S rostoucí popularitou SRI je k dispozici více nástrojů a metodologií, které pomáhají investorům zkoumat, prověřovat a analyzovat podniky, které splňují kritéria ESG. Tato část se zabývá různými metodami používanými k identifikaci společensky odpovědných společností, od procesů výzkumu a prověřování až po hodnocení ESG a online zdroje.

3.1. Výzkumné a screeningové metody

Při identifikaci společensky odpovědných společností investoři běžně používají různé metody prověřování, aby odfiltrovali společnosti, které nejsou v souladu s jejich etickými standardy. Tyto metody pomáhají investorům zajistit, aby jejich portfolia odrážela jejich hodnoty a zároveň zohledňovala finanční výkonnost.

Negativní screening: Jedním z nejtradičnějších a nejrozšířenějších přístupů v SRI je negativní screening, kdy investoři vylučují společnosti nebo odvětví, která jsou považována za neetická. To obvykle zahrnuje odfiltrování odvětví, jako je tabák, střelné zbraně, fosilní paliva nebo společnosti zapojené do porušování lidských práv. Negativní prověřování je přímý způsob, jak se vyhnout vystavení podnikům, které jsou v rozporu s morálním nebo ekologickým postojem investora.

Pozitivní screening: Pozitivní screening zaujímá proaktivnější přístup tím, že identifikuje společnosti, které jsou lídry ve výkonu ESG. Tato metoda umožňuje investorům upřednostňovat společnosti, které aktivně pracují na snížení svého dopadu na životní prostředí, zlepšení pracovních podmínek nebo podpoře rozmanitosti. Investoři, kteří využívají pozitivní screening, se snaží odměnit podniky, které vynikají ve společenské odpovědnosti a přispívají ke společenskému blahobytu.

Nejlepší přístup ve své třídě: Variantou pozitivního screeningu je nejlepší přístup ve své třídě, který zahrnuje výběr těch nejvýkonnějších v konkrétním odvětví na základě kritérií ESG. Spíše než vyloučení celých průmyslových odvětví (jako u negativního screeningu), tato metoda umožňuje investorům podporovat společnosti, které se snaží zlepšit své postupy v konkrétním sektoru. Například nejlepší strategie ve své třídě se může zaměřit na energetický sektor, ale zahrnovat pouze společnosti, které významně pokročily směrem k přijetí obnovitelné energie.

Screening na základě norem: Investoři mohou také využít prověřování na základě norem, které zahrnuje hodnocení společností na základě jejich dodržování mezinárodních standardů a norem, jako je Global Compact OSN nebo principy Mezinárodní organizace práce. Tato metoda pomáhá investorům zajistit, aby společnosti, které podporují, dodržovaly široce uznávané etické standardy a standardy lidských práv.

3.2. Hodnocení ESG a poskytovatelé dat

ESG ratingy a poskytovatelé dat se staly klíčovými nástroji pro identifikaci a hodnocení společensky odpovědných společností. Tyto organizace shromažďují data o výkonnosti společností ESG, což investorům usnadňuje posouzení toho, jak podniky splňují kritéria ESG. Využitím těchto ratingů mohou investoři získat náhled na etické postavení společnosti a celkové postupy udržitelnosti.

Mezi přední poskytovatele hodnocení ESG a dat patří:

Výzkum MSCI ESG: MSCI je jedním z předních poskytovatelů hodnocení ESG, který nabízí podrobné analýzy tisíců společností po celém světě. Jeho ratingy se zaměřují na identifikaci toho, jak dobře společnosti zvládají rizika a příležitosti ESG, a pomáhají tak investorům činit informovanější rozhodnutí. MSCI hodnotí společnosti na stupnici od AAA (vůdci) po CCC (zaostávající) na základě jejich výkonnosti ESG ve vztahu k jejich kolegům.

Sustainalytics: Sustainalytics je další uznávanou společností zabývající se výzkumem a hodnocením ESG. Hodnotí společnosti na základě jejich expozice ESG rizikům a toho, jak dobře tato rizika zvládají. Sustainalytics poskytuje bodovací systém založený na riziku, přičemž nižší skóre ukazuje na lepší řízení problémů ESG.

Hodnocení FTSE Russell ESG: FTSE Russell poskytuje hodnocení ESG na základě specifických kritérií souvisejících s environmentální, sociální a správní výkonností. Tyto ratingy používají investoři k vývoji indexů a fondů, které se zaměřují na portfolia řízená ESG.

Datové služby Bloomberg ESG: Bloomberg poskytuje širokou škálu dat ESG, včetně firemních zpráv, environmentálních informací a metrik řízení. Jeho platforma nabízí komplexní nástroj pro investory, kteří chtějí integrovat ESG faktory do své finanční analýzy.

Refinitiv (dříve Thomson Reuters): Refinitiv nabízí data a skóre ESG na základě stovek jednotlivých metrik, které pokrývají celou řadu odvětví. Investoři mohou tato skóre použít k identifikaci společností, které splňují specifické normy ESG.

Tito poskytovatelé dat usnadňují investorům posouzení závazku společnosti k sociální odpovědnosti. Je však nezbytné pochopit, že hodnocení ESG se může mezi poskytovateli lišit kvůli rozdílům v metodologii, takže křížové odkazy na hodnocení z více zdrojů mohou nabídnout jemnější pohled.

3.3. Online zdroje a databáze

Kromě hodnocení ESG a poskytovatelů dat může investorům při identifikaci společensky odpovědných společností pomoci několik online zdrojů a databází. Tyto platformy shromažďují komplexní informace o výkonnosti společností ESG a poskytují individuálním i institucionálním investorům nástroje, které potřebují k budování udržitelných portfolií.

Principy OSN pro odpovědné investování (PRI): Iniciativa PRI nabízí zdroje a pokyny pro investory, kteří chtějí sladit své investice s principy ESG. Signatáři PRI se zavazují začlenit faktory ESG do svého rozhodovacího procesu a platforma poskytuje informace o tom, jak hodnotit udržitelnost společností.

The Global Reporting Initiative (GRI): GRI stanovuje mezinárodní standardy pro reporting udržitelnosti a pomáhá společnostem zveřejňovat jejich výkonnost ESG ve standardizovaném formátu. Investoři mohou používat reporty GRI k vyhodnocení toho, jak dobře společnosti řídí své cíle udržitelnosti, a k porovnání výkonnosti napříč odvětvími.

CDP (dříve Carbon Disclosure Project): CDP poskytuje údaje o vlivu společností na životní prostředí se zaměřením na emise uhlíku, spotřebu vody a odlesňování. Investoři mohou tyto informace použít k identifikaci společností, které aktivně pracují na zmírnění svého dopadu na životní prostředí.

SASB (Sustainability Accounting Standards Board): SASB poskytuje společnostem standardy pro zveřejňování finančně významných informací ESG. Investoři mohou využít metriky SASB k posouzení toho, jak by problémy ESG mohly ovlivnit finanční výkonnost společnosti, ak identifikaci lídrů v udržitelných postupech.

Corporate Knights' Global 100: Tento seznam vyzdvihuje světově nejudržitelnější korporace založené na přísných kritériích ESG. Investoři mohou na tento seznam najít společnosti, které jsou globálními lídry v oblasti udržitelnosti podniků.

3.4. Analýza firemních zpráv a zveřejnění

Firemní zprávy a zveřejnění jsou životně důležitými nástroji pro investory, kteří hledají podrobné informace o výkonnosti ESG společnosti. Veřejně traded společnosti, zejména ty, které se zavázaly k transparentnosti a udržitelnosti, často poskytují zprávy o udržitelnosti nebo ESG jako součást svých širších ročních informací.

Mezi klíčové zprávy a zveřejnění patří:

Zprávy o udržitelnosti: Mnoho společností zveřejňuje výroční zprávy o udržitelnosti, které popisují jejich pokrok v oblasti environmentálních, sociálních a správních cílů. Tyto zprávy mohou obsahovat podrobné informace o strategiích snižování uhlíku, iniciativách zaměřených na rozmanitost, komunitních osvětových programech a další. Zprávy o udržitelnosti jsou zásadní pro pochopení dlouhodobé vize společnosti a jejího závazku k odpovědným postupům.

Integrované přehledy: Integrovaný reporting kombinuje finanční data s informacemi ESG a nabízí holistický pohled na celkovou výkonnost společnosti. Sloučením těchto dvou typů dat mohou investoři vyhodnotit, jak postupy ESG společnosti přispívají k jejímu finančnímu zdraví.

Výroční a finanční zprávy: Kromě samostatných zveřejnění ESG výroční finanční zprávy často obsahují oddíly o správě a řízení, řízení rizika etika. Některé společnosti zahrnují výkonnost ESG do svých finančních záznamů, zejména v odvětvích, kde jsou tyto faktory finančně významné (např. energetika nebo výroba).

Proxy výpisy: Zástupná prohlášení poskytují pohled na postupy řízení společnosti, včetně struktury představenstva, odměn výkonných pracovníků a hlasovacích práv akcionářů. Investoři, kteří se zaměřují na otázky správy a řízení, najdou tato zveřejnění neocenitelná při hodnocení etických standardů společnosti.

Investoři mohou tyto zprávy použít ke křížovému odkazování na data od poskytovatelů ratingů ESG a dále zajistit, že identifikují společnosti se silným sociálním a environmentálním výkonem.

4. Investování do udržitelných fondů a dluhopisů

Investování do společensky odpovědných společností lze provést individuálním výběrem akcií, ale mnoho investorů dává přednost jednoduchosti a diverzifikace který pochází z investic do udržitelných fondů a dluhopisy. Udržitelné fondy a dluhopisy umožňují investorům podporovat ekologicky a sociálně uvědomělé iniciativy a zároveň usilovat o finanční návratnost. Tato část zkoumá různé typy udržitelných fondů, jak hodnotit jejich výkonnost a rostoucí roli zelené dluhopisy v udržitelných financích.

4.1. Typy udržitelných fondů

Udržitelné fondy zahrnují širokou škálu investičních nástrojů, z nichž každý má odlišný přístup k začlenění ESG faktorů do svých strategií. Tyto fondy poskytují široký výběr pro investory, kteří chtějí sladit svá portfolia se sociálními a environmentálními hodnotami a nabízejí expozici různým třídám aktiv, sektorům a tématům.

Akciové fondy: Udržitelné akciové fondy investují do společností, které vykazují silnou výkonnost ESG. Tyto fondy se obvykle zaměřují na zásoby společností, které splňují přísná kritéria související s environmentální odpovědností, sociální spravedlností a standardy správy a řízení. Akciový fond se může například zaměřit na společnosti, které jsou lídry v oblasti obnovitelné energie, etických pracovních postupů nebo transparentnosti správy a řízení společností. Akciové fondy jsou oblíbené pro investory, kteří hledají růst a zároveň dodržují společensky odpovědné principy.

Fondy s pevným příjmem: Tyto fondy se zaměřují na dluhopisy a další dluhové nástroje emitované společnostmi nebo vládami, které dodržují principy ESG. Fondy s pevným výnosem nabízejí investorům stabilnější výnosy ve srovnání s akciovými fondy, přičemž jim stále umožňují podporovat udržitelné iniciativy. Tyto fondy mohou zahrnovat dluhopisy společností, které se zavázaly snižovat emise uhlíku, nebo se mohou zaměřit na dluhopisy vydané vládou, které financují projekty veřejné infrastruktury zaměřené na zlepšení společenského blahobytu.

Dopadové fondy: Dopadové fondy přesahují integraci ESG tím, že aktivně hledají investice, které mají měřitelný pozitivní dopad na společnost nebo životní prostředí. Tyto fondy se obvykle zaměřují na konkrétní témata, jako je zmírnění chudoby, obnovitelná energie nebo dostupné bydlení. Dopadové fondy nejen generují finanční výnosy, ale také se zaměřují na řešení naléhavých globálních výzev smysluplným způsobem. Investoři v těchto fondech mohou sledovat konkrétní sociální nebo environmentální výsledky, ke kterým jejich kapitál přispívá.

Tematické fondy: Tematické fondy jsou postaveny na konkrétních tématech udržitelnosti, jako je čistá energie, ochrana vody nebo genderová diverzita. Tyto fondy umožňují investorům sladit svá portfolia s konkrétními příčinami nebo odvětvími, na kterých jim záleží. Tematické fondy často přitahují investory, kteří jsou zapálení pro konkrétní problém, a nabízejí způsob, jak podpořit společnosti, které řeší problém a zároveň usilují o konkurenceschopné finanční výnosy.

ESG indexové fondy: Tyto fondy sledují indexy, které jsou navrženy tak, aby zahrnovaly pouze společnosti se silným ratingem ESG. Mezi příklady patří sociální index MSCI KLD 400, který se zaměřuje na americké společnosti, které splňují vysoké standardy ESG, nebo index FTSE4Good, který je navržen tak, aby globálně zjišťoval výkonnost společností se silnými praktikami ESG. Indexové fondy ESG jsou atraktivní pro investory, kteří preferují pasivnější přístup, protože poskytují širokou expozici odpovědným společnostem.

4.2. Hodnocení výkonnosti fondu a poplatků

Při investování do udržitelných fondů je nezbytné posoudit jak finanční výkonnost fondu, tak související poplatky. Stejně jako tradiční fondy se i udržitelné fondy mohou značně lišit, pokud jde o jejich výnosy, volatilitu a nákladovou strukturu.

Metriky výkonu: Investoři by měli hodnotit udržitelné fondy na základě tradičních finančních metrik, jako jsou celkové výnosy, volatilita a výnosy upravené o riziko. Mnoho udržitelných fondů funguje konkurenceschopně s tradičními fondy a některé dokonce překonávají své protějšky tím, že se vyhýbají společnostem vystaveným ESG rizikům, jako jsou regulační sankce nebo poškození pověsti. Investoři mohou hodnotit výkonnost fondu pomocí benchmarků, jako je srovnání výnosů fondu s relevantním indexem (jako je S&P 500 nebo ESG-specifický index).

Výkon ESG: Kromě finančních metrik je důležité vyhodnotit, jak dobře je fond v souladu s investorovými cíli ESG. To lze měřit analýzou podkladových držeb fondu a pochopením toho, jak dosahují skóre podle kritérií ESG. Mnoho fondů poskytuje zprávy o transparentnosti, které ukazují ESG ratingy jejich portfoliových společností, což investorům umožňuje určit, jak společensky odpovědný fond skutečně je.

Poměry poplatků a nákladů: Jako každá investice mohou náklady fondu významně ovlivnit dlouhodobé výnosy. Investoři by měli mít na paměti poměr nákladů fondu, který představuje roční poplatky účtované fondem jako procento z celkových spravovaných aktiv. Udržitelné fondy mohou mít někdy vyšší poplatky kvůli dodatečným nákladům spojeným s výzkumem ESG a aktivní správou. Pasivní indexové fondy ESG však mají často nižší nákladový poměr ve srovnání s aktivně spravovanými fondy.

Správa fondu a strategie: Je důležité porozumět investiční filozofii a strategii manažerů fondů. Některé fondy integrují ESG faktory jako součást širší investiční strategie, zatímco jiné zaujímají více specializovaný přístup k ovlivnění investování nebo tematického investování. Pochopení přístupu manažera může investorům pomoci zajistit, aby byl fond v souladu s jejich etickými hodnotami a finančními cíli.

4.3. Zelené dluhopisy a jejich role v udržitelném financování

Zelené dluhopisy jsou rostoucím segmentem udržitelného finančního trhu a hrají klíčovou roli při financování projektů šetrných k životnímu prostředí. Tyto dluhopisy jsou vydávány vládami, korporacemi nebo finančními institucemi k financování projektů specificky zaměřených na řešení environmentálních problémů, jako je změna klimatu, znečištění a ochrana zdrojů.

Co jsou zelené dluhopisy?

Zelené dluhopisy jsou dluhové cenné papíry vydávané za účelem získání kapitálu pro projekty, které mají pozitivní dopad na životní prostředí. To může zahrnovat projekty zaměřené na obnovitelné zdroje energie, energetickou účinnost, čistou dopravu, udržitelné zemědělství nebo vodní hospodářství. Zelené dluhopisy se liší od tradičních dluhopisů tím, že jejich výnosy jsou výhradně určeny pro zelené iniciativy. Investicemi do zelených dluhopisů mohou investoři podpořit přechod na nízkouhlíkové hospodářství a přispět k cílům udržitelného rozvoje.

Růst zelených dluhopisů: Trh zelených dluhopisů se v posledních letech rychle rozšířil, protože investoři i emitenti uznávají finanční a společenské výhody udržitelného financování. Vlády i společnosti stále častěji využívají zelené dluhopisy k získávání finančních prostředků na projekty udržitelnosti. Podle Climate Bonds Initiative dosáhla globální emise zelených dluhopisů v roce 500 více než 2021 miliard dolarů, což signalizuje rostoucí zájem investorů o dopad na životní prostředí.

Typy zelených dluhopisů: Existuje několik typů zelených dluhopisů v závislosti na emitentovi a financovaných projektech. Korporátní zelené dluhopisy vydávají soukromé společnosti k financování udržitelných projektů, jako jsou energeticky účinné budovy nebo infrastruktura obnovitelných zdrojů energie. Suverénní zelené dluhopisy jsou vydávány národními vládami na financování veřejných projektů, které se zabývají ekologickými problémy, zatímco městské zelené dluhopisy jsou vydávány městy nebo místními vládami pro projekty, jako jsou iniciativy pro čistou vodu nebo zelené systémy veřejné dopravy.

Výhody zelených dluhopisů: Pro investory nabízejí zelené dluhopisy příležitost podpořit projekty prospěšné pro životní prostředí a zároveň získat předvídatelný tok příjmů. Obvykle jsou považovány za investice s nízkým rizikem, podobně jako tradiční dluhopisy, díky čemuž jsou přitažlivé pro konzervativní investory, kteří chtějí zkombinovat finanční zabezpečení s pozitivním dopadem na životní prostředí. Kromě toho je mnoho zelených dluhopisů způsobilých pro daňové pobídky, což zvyšuje jejich přitažlivost pro investory, kteří hledají daňově efektivní investice.

Výzvy na trhu zelených dluhopisů: Navzdory svému růstu čelí zelené dluhopisy výzvám, jako je nedostatek standardizované definice toho, co představuje „zelený“ projekt. Někteří investoři se obávají „greenwashingu“, kdy emitenti označují dluhopisy jako zelené, aniž by zajistili, že podkladové projekty mají skutečný přínos pro životní prostředí. K řešení těchto obav vyvinuly organizace jako International Capital Market Association (ICMA) Principy zelených dluhopisů, které poskytují pokyny pro transparentnost a podávání zpráv na trhu zelených dluhopisů.

5. Měření dopadu

Měření sociálního a environmentálního dopadu sociálně odpovědného investování (SRI) je zásadním krokem k zajištění toho, aby investice byly hnacím motorem zamýšlené změny. Měření dopadu nejen pomáhá investorům pochopit hmatatelné účinky jejich investic, ale také poskytuje větší transparentnost a odpovědnost v procesu SRI. Tato část zkoumá rámce a metodiky používané k hodnocení dopadu, jak jsou kvantifikovány sociální a environmentální přínosy a význam transparentního podávání zpráv.

5.1. Rámce a metodiky hodnocení dopadů

Pro přesné měření dopadu investic byly vyvinuty různé rámce a metodiky. Tyto rámce umožňují investorům, společnostem a fondům vyhodnotit, jak efektivně generují pozitivní sociální a environmentální výsledky.

Global Impact Investing Network (GIIN) a IRIS+: Jedním z nejvíce uznávaných rámců pro měření dopadu je systém IRIS+ společnosti GIIN. IRIS+ poskytuje standardizované metriky, které umožňují investorům sledovat a porovnávat sociální, environmentální a finanční výkonnost jejich investic. Pokrývá oblasti, jako je udržitelnost životního prostředí, rozvoj komunity a lidská práva, a nabízí metriky, které jsou v souladu s cíli udržitelného rozvoje OSN (SDG). Použitím konzistentního souboru ukazatelů pomáhá IRIS+ investorům posoudit dopad v celé řadě sektorů a regionů.

Sociální návratnost investic (SROI): SROI je metodologie, která se snaží kvantifikovat sociální, environmentální a ekonomickou hodnotu vytvořenou investicí. Sociálním výsledkům přiřazuje peněžní hodnotu, což umožňuje investorům vypočítat „sociální výnos“ ve vztahu k jejich finanční investici. Například investice do dostupného bydlení může přinést nejen příjem z pronájmu, ale také zlepšení zdravotních výsledků pro obyvatele, snížení míry kriminality a větší zapojení komunity – to vše lze kvantifikovat pomocí metrik SROI.

Projekt řízení dopadů (IMP): IMP poskytuje investorům rámec pro posouzení a řízení jejich dopadu. Zaměřuje se na pět klíčových dimenzí: jaký dopad je sledován, kdo má z dopadu prospěch, jak velký dopad je generován, příspěvek investice a riziko, že dopad nebude dosažen. Tento přístup povzbuzuje investory, aby přemýšleli o výsledcích svých investic holisticky a aby tyto úvahy začlenili do svých rozhodovacích procesů.

B Posouzení dopadů (BIA): Společnosti, které se chtějí stát korporacemi B (B Corps), musí podstoupit přísné posouzení svého sociálního a environmentálního dopadu pomocí B Impact Assessment (BIA). Toto hodnocení hodnotí výkon společnosti v oblastech, jako je správa, zacházení s pracovníky, zapojení komunity a péče o životní prostředí. Pro investory poskytuje certifikace společnosti B Corp jistotu, že podnik splnil vysoké standardy sociální a environmentální odpovědnosti.

Cíle udržitelného rozvoje (SDG): Mnoho investorů používá 17 cílů udržitelného rozvoje Organizace spojených národů jako rámec pro hodnocení dopadu. Tyto cíle pokrývají širokou škálu globálních problémů, včetně chudoby, nerovnosti, opatření v oblasti klimatu a odpovědné spotřeby. Investoři mohou své investice sladit s konkrétními cíli udržitelného rozvoje, aby zajistili, že jejich kapitál bude přispívat ke globálnímu úsilí o dosažení těchto cílů do roku 2030.

5.2. Kvantifikace sociálních a environmentálních přínosů

Kvantifikace sociálních a environmentálních přínosů investice může být náročná, ale pro prokázání dopadu je nezbytná. Investoři používají kombinaci kvalitativních a kvantitativních metrik k měření výsledků svých investic a zajišťují, že vytvářejí smysluplnou změnu.

Environmentální metriky: Dopady na životní prostředí se často snáze kvantifikují, zejména pokud se jedná o měřitelné výsledky, jako je snížení emisí uhlíku, úspory energie nebo úspory vody. Například zelené dluhopisy, které financují projekt solární energie, lze hodnotit na základě množství zamezených emisí skleníkových plynů nebo na základě vyrobených megawattů obnovitelné energie. Další environmentální metriky mohou zahrnovat objem odpadu odkládaného ze skládek, počet vysazených stromů nebo zlepšení biologické rozmanitosti.

Sociální metriky: Měření sociálního dopadu může být složitější, protože výsledky nemusí být vždy okamžitě viditelné nebo snadno kvantifikovatelné. Existuje však několik metrik běžně používaných k měření sociálních dávek. Investice do dostupného bydlení lze například měřit počtem ubytovaných rodin s nízkými příjmy, zlepšením zdravotního stavu obyvatel nebo lepším přístupem k vzdělání a pracovní příležitosti. Podobně lze sociální přínosy v investicích do zdravotní péče hodnotit podle počtu životů zlepšených díky přístupu k dostupným lékařským službám nebo omezením přenosu nemocí.

Smíšené metriky: Někteří investoři používají kombinované metriky, které kombinují jak sociální, tak environmentální výsledky. Například investice do udržitelného zemědělství mohou být posuzovány jak na základě snížení spotřeby vody, tak na základě zlepšení živobytí zemědělců. Tento přístup zajišťuje zachycení celého spektra dopadu.

Případové studie a vyprávění příběhů: Kromě kvantitativních metrik mnoho investorů používá případové studie a vyprávění příběhů, aby ilustrovali skutečný dopad svých investic. Sdílením příběhů jednotlivců nebo komunit, kteří měli z investice prospěch, mohou investoři poskytnout osobnější a přesvědčivější obrázek o provedených pozitivních změnách.

5.3. Vykazování a transparentnost

Transparentnost při podávání zpráv je základním aspektem měření dopadu. Investoři potřebují přístup k jasným, přesným a konzistentním údajům o sociálních a environmentálních výsledcích svých investic, aby mohli posoudit, zda jsou splněny jejich cíle dopadu. Stejně tak společnosti a fondy, které se zabývají SRI, musí poskytovat transparentní informace o svých aktivitách, aby si udržely důvěru investorů a odpovědnost.

Zprávy o dopadu: Mnoho společností a fondů zveřejňuje výroční zprávy o dopadu, které podrobně popisují výsledky jejich ESG a dopadových iniciativ. Tyto zprávy obvykle obsahují kombinaci kvantitativních dat, případových studií a náhledů na budoucí cíle. Investoři by měli pečlivě zkontrolovat zprávy o dopadu, aby se ujistili, že společnosti nebo fondy plní své stanovené cíle a plní své závazky.

Ověření třetí stranou: Aby se zvýšila důvěryhodnost, někteří investoři a fondy hledají ověření svého dopadu třetí stranou. Organizace jako GIIN, B Lab (pro B Corps) a další nezávislí auditoři mohou poskytnout externí ověření tvrzení o dopadu. Ověření třetí stranou pomáhá snižovat riziko greenwashingu (kdy společnosti zveličují nebo nepravdivě uvádějí svůj dopad na životní prostředí nebo společnost) a zvyšuje transparentnost.

Výzvy v hlášení: Jednou z výzev při hlášení dopadu je nedostatek standardizovaných metrik napříč různými sektory a regiony. Zatímco rámce jako IRIS+ a SDGs poskytují určité vodítko, stále existuje variabilita v tom, jak společnosti a fondy měří a vykazují dopad. Investoři by měli mít na paměti tyto nesrovnalosti a hledat investice, které nabízejí robustní, transparentní a srovnatelné výkaznictví.

Průběžné monitorování a úpravy: Měření dopadu není jednorázové cvičení. Investoři by měli průběžně sledovat výsledky svých investic a podle potřeby upravovat své strategie, aby maximalizovali dopad. To může zahrnovat stanovení nových cílů, přerozdělení kapitálu do projektů s vyšším dopadem nebo zapojení společností za účelem podpory lepších postupů ESG.

6. Hodnocení finanční návratnosti

Jedním z klíčových úvah pro investory, kteří zkoumají sociálně odpovědné investování (SRI), je, zda tyto investice mohou přinést konkurenceschopné finanční výnosy ve srovnání s tradičními investičními strategiemi. Vnímání, že portfolia zaměřená na SRI a ESG obětují finanční výkonnost kvůli etickým úvahám, se v průběhu let zmenšila, protože více důkazů ukazuje, že společensky odpovědné investice mohou generovat silné výnosy při řízení rizik. Tato část se zabývá srovnáním SRI s tradičním investováním, významem výnosů upravených o riziko a výhodami diverzifikace integrace SRI do portfolia.

6.1. SRI a výkonnost tradičního investování

Historicky se někteří investoři domnívali, že SRI zahrnuje a trade-rozdíl mezi společenskou odpovědností a finanční návratností. Četné studie a analýzy trhu však tento předpoklad zpochybnily a ukázaly, že investice zaměřené na SRI a ESG mohou v průběhu času fungovat stejně dobře, nebo dokonce překonat tradiční investice.

Konkurenční výkon: Výzkum institucí, jako jsou Morningstar a MSCI, naznačuje, že fondy zaměřené na ESG si často vedou konkurenceschopně ve srovnání s protějšky mimo ESG. Rostoucí množství důkazů ukazuje, že společnosti se silnými postupy ESG mívají lepší řízení rizik, nižší volatilitu a lepší provozní efektivitu. Například společnost, která se zavázala ke snížení emisí uhlíku, může být méně vystavena budoucím regulačním sankcím nebo poškození pověsti, zatímco u společností se silnými postupy správy je méně pravděpodobné, že se setkají s podvody nebo skandály, které by mohly negativně ovlivnit ceny akcií.

Vyšší výkon na některých trzích: Strategie ESG a SRI byly obzvláště úspěšné v určitých sektorech, jako jsou technologie, obnovitelné zdroje energie a zdravotnictví, kde inovace a udržitelnost pohánějí růst. Navíc fondy ESG prokázaly odolnost během období Volatilitu trhu. Například během pandemie COVID-19 a souvisejících poklesů trhu mnoho fondů ESG překonalo tradiční indexy, což naznačuje, že udržitelné společnosti mohou být lépe vybaveny pro zvládnutí ekonomických šoků.

Dlouhodobá tvorba hodnoty: Investoři stále více uznávají, že společnosti se silnými postupy ESG mají lepší pozici pro dlouhodobý úspěch. Společnosti, které investují do udržitelných postupů – jako je energetická účinnost, rozmanitost a začlenění a etické řízení – mají tendenci být více přizpůsobivé měnícím se tržním podmínkám a preferencím spotřebitelů, což se promítá do udržitelnější finanční výkonnosti.

I když neexistuje žádná záruka, že fondy SRI překonají výkonnost za všech tržních podmínek, jsou nyní široce přijímány jako životaschopná investiční strategie, která nevyžaduje obětování výnosů.

6.2. Výnosy upravené o riziku

Dalším důležitým aspektem při posuzování finanční výkonnosti investic SRI je koncept výnosů upravených o riziko. Výnosy upravené o riziko měří finanční výkonnost investice ve vztahu k úrovni rizika podstupovaného k dosažení těchto výnosů. Tato metrika je zvláště užitečná pro srovnávání fondů SRI s tradičními fondy, protože společensky odpovědné investice často zahrnují strategie řízení rizik související s faktory ESG.

Snížené vystavení riziku: Jedna z hlavních reklamvantages SRI je jeho schopnost zmírnit určitá rizika, která mohou tradiční investice přehlédnout. Například společnosti, které se zabývají špatnými ekologickými praktikami, jako je nadměrné znečištění nebo závislost na fosilních palivech, jsou více vystaveny regulačním rizikům, soudním sporům a poškození pověsti. Podobně mohou být společnosti se slabou strukturou řízení náchylnější ke skandálům nebo selháním managementu. Tím, že se investice do SRI zaměřují na společnosti se silnou kvalifikací ESG, mají tendenci se těmto rizikům vyhýbat, což vede ke stabilnějšímu profilu výkonnosti v průběhu času.

Řízení volatility: Fondy SRI a ESG prokázaly schopnost řídit volatilitu efektivněji než některé tradiční fondy. Částečně je to kvůli jejich zaměření na společnosti s udržitelnými obchodními modely a silnou správou, které mají tendenci zažívat méně dramatické výkyvy hodnoty během poklesu trhu. Metriky návratnosti upravené o riziko, jako je např Sharpeův poměr, která porovnává výnosy ve vztahu k riziku, může investorům pomoci pochopit, jak si fondy SRI vedou ve srovnání s tradičními fondy s podobným rizikovým profilem.

ESG jako rizikový faktor: Mnoho investorů nyní zvažuje faktory ESG jako kritické ukazatele potenciálních rizik v provozu společnosti. Například změna klimatu představuje dlouhodobá rizika pro průmyslová odvětví, jako je energetika a zemědělství, a společnosti, které se nepřizpůsobí, mohou čelit značným finančním ztrátám. Začleněním faktorů ESG do hodnocení rizik mohou fondy SRI poskytovat lepší ochranu proti poklesu ve srovnání s tradičními fondy.

6.3. Diverzifikace Výhody SRI

Diverzifikace je základním principem investování a SRI nabízí jedinečné příležitosti ke zvýšení diverzifikace portfolia při zachování zaměření na udržitelnost. Zahrnutím společností a sektorů, které upřednostňují faktory ESG, mohou investoři dosáhnout širší expozice v odvětvích připravených k růstu v udržitelné budoucnosti.

Expanze za hranice tradičních odvětví: Jednou z klíčových výhod diverzifikace SRI je, že často zahrnuje sektory, které jsou v tradičních investičních portfoliích nedostatečně zastoupeny, jako je obnovitelná energie, udržitelné zemědělství a čisté technologie. Tato odvětví rychle rostou, protože vlády a podniky upřednostňují přechod na nízkouhlíkové hospodářství. Zahrnutím těchto odvětví do portfolia mohou investoři získat expozici na rozvíjejících se trzích, které mohou být konvenčními strategiemi přehlíženy.

Globální diverzifikace: Strategie SRI často zahrnují společnosti z celého světa, které jsou lídry v praktikách ESG. To umožňuje investorům diverzifikovat svá portfolia napříč různými regiony a ekonomikami, čímž se snižuje expozice lokálním tržním rizikům. Navíc mnoho globálních lídrů ESG pochází z regionů, kde jsou praktiky udržitelnosti více zakotveny v podnikové kultuře, jako je Evropa, která je domovem několika vysoce výkonných ESG společností.

Snížení rizika specifického pro daný sektor: V tradičním investování mohou určitá odvětví – jako je energetika, těžba a veřejné služby – nést vyšší rizika ESG kvůli dopadu na životní prostředí a regulačním tlakům. Začleněním SRI mohou investoři snížit svou expozici v těchto sektorech a místo toho se zaměřit na společnosti, které jsou lépe v souladu s globální udržitelností. trendy. Tato odvětvová diverzifikace pomáhá zmírňovat riziko významných ztrát v důsledku regulačních změn, změn veřejné politiky nebo měnícího se chování spotřebitelů souvisejících s udržitelností.

Kombinace SRI a tradičních investic: Investoři, kteří se obávají potenciálních omezení diverzifikace SRI, mohou kombinovat společensky odpovědné investice s tradičními investicemi a vytvořit tak vyvážené portfolio. Tento hybridní přístup umožňuje investorům těžit z růstového potenciálu sektorů řízených ESG při zachování expozice v jiných odvětvích, která možná ještě neupřednostňují faktory ESG, ale stále nabízejí silné finanční výnosy.

7. Řešení běžných mylných představ

Navzdory rostoucí popularitě a úspěchu sociálně odpovědného investování (SRI) stále koluje několik mylných představ, což způsobuje, že někteří investoři váhají nebo zůstávají skeptičtí ohledně začlenění SRI do svých portfolií. Tato část si klade za cíl objasnit tyto běžné mylné představy se zaměřením na vztah mezi SRI a finanční návratností, rozdíly mezi etickým investováním a tradičním investováním a vnímaná rizika spojená se SRI.

7.1. SRI a finanční výnosy

Jednou z nejtrvalejších mylných představ o společensky odpovědném investování je, že ze své podstaty vede k nižším finančním výnosům ve srovnání s tradičním investováním. Toto přesvědčení vychází z předpokladu, že upřednostňováním etických ohledů investoři obětují potenciální zisky. Rostoucí množství důkazů však naznačuje, že tomu tak není.

• Mýtus: SRI vede k nižším výnosům: Mnoho investorů kdysi věřilo, že vyhýbat se určitým průmyslovým odvětvím (jako je tabák, ropa nebo zbraně) by omezilo soubor dostupných investičních příležitostí a v důsledku toho snížilo potenciální výnosy. Studie a historická data však ukazují, že portfolia zaměřená na ESG mohou generovat výnosy, které jsou srovnatelné, ne-li lepší, než tradiční investiční strategie. Společnosti se silnými postupy ESG mají tendenci být odolnější, přizpůsobivější a inovativnější, což často vede k lepší finanční výkonnosti v dlouhodobém horizontu.
• Fakt: Integrace ESG může zvýšit výkon: Zohledněním environmentálních, sociálních a správních rizik strategie SRI často identifikují společnosti s udržitelnými obchodními modely, zdravými strukturami správy a řízení a proaktivními přístupy k řešení vznikajících rizik. Tyto vlastnosti jsou spojeny se silnějším dlouhodobým výkonem, protože společnosti, které efektivně řídí rizika ESG, méně pravděpodobně budou čelit regulačním sankcím, poškození pověsti nebo finančním ztrátám v důsledku neudržitelných praktik.
• Podpůrná data: Metaanalýza více než 2,000 XNUMX empirických studií provedených Deutsche Bank a University of Hamburg zjistila, že většina studií prokázala pozitivní vztah mezi faktory ESG a finanční výkonností společnosti. Institut Morgan Stanley Institute for Sustainable Investing dále zjistil, že udržitelné akciové fondy dosáhly nebo překonaly střední výnosy tradičních akciových fondů během poslední dekády, často s nižší volatilitou.

7.2. Etické investování vs. tradiční investování

Další mylnou představou je, že společensky odpovědné investování je specializovaná praxe, zcela oddělená od tradičního investování, nebo že je synonymem filantropie. Ve skutečnosti SRI zahrnuje mnoho stejných finančních principů a technik jako tradiční investování, ale se zaměřením na sladění finančních cílů s etickými nebo udržitelnými cíli.

• Mýtus: SRI je pouze pro etické nebo filantropické investory: Někteří lidé se mylně domnívají, že SRI je výhradně pro investory, kteří upřednostňují sociální dopad před finančními výnosy. Tato mylná představa přehlíží skutečnost, že SRI je široká investiční strategie, která oslovuje širokou škálu investorů – od jednotlivců, kteří jsou zapálení pro udržitelnost, až po institucionální investory, kteří se snaží zmírnit rizika související s ESG.
• Fakt: SRI kombinuje finanční a etické cíle: Na rozdíl od filantropie, jejímž cílem je rozdávat peníze na sociální účely, SRI se snaží generovat finanční návratnost a zároveň podporovat pozitivní společenské a environmentální výsledky. Investoři, kteří se zabývají SRI, neposkytují dary, ale investují do společností a fondů, které splňují jak jejich finanční cíle, tak jejich etické standardy. Toto dvojí zaměření na zisk a účel je charakteristickým znakem moderní SRI.
• Integrace ESG do běžných financí: Faktory ESG se stále více začleňují do hlavního proudu financí. Velcí institucionální investoři, jako jsou penzijní fondy a společnosti spravující aktiva, nyní používají kritéria ESG jako součást své finanční analýzy k identifikaci dlouhodobých rizik a příležitostí. Tento posun ukazuje, že SRI není jen úzce specializované etické hnutí, ale vyvíjející se přístup, který přetváří celé finanční odvětví.

7.3. SRI a riziko

Další mylnou představou kolem SRI je, že je ze své podstaty rizikovější než tradiční investování kvůli vyloučení určitých odvětví nebo sektorů. Někteří investoři se obávají, že omezení jejich investičního světa tím, že se budou vyhýbat společnostem zabývajícím se fosilními palivy, tabákem nebo zbraněmi, by mohlo zvýšit volatilitu portfolia a snížit diverzifikaci. Tato obava je však často na místě.

• Mýtus: SRI zvyšuje riziko portfolia: Přesvědčení, že SRI vede k vyššímu riziku, pramení z myšlenky, že vyloučení určitých odvětví by mohlo zúžit diverzifikaci portfolia a učinit jej náchylnějším k výkyvům trhu. Někteří navíc tvrdí, že pokud se investoři zaměří na kritéria ESG, mohou přehlédnout tradiční finanční metriky, což je může vystavit vyššímu riziku.
• Fakt: SRI může snížit riziko: Na rozdíl od této mylné představy SRI často vede k nižšímu celkovému riziku. Vyloučením společností se špatnou výkonností ESG – jako jsou společnosti s vysokými emisemi uhlíku, špatnou pracovní praxí nebo slabou správou – pomáhají strategie SRI investorům vyhýbat se společnostem, u kterých je větší pravděpodobnost, že budou čelit regulačním, reputačním nebo provozním rizikům. Například společnosti vyrábějící fosilní paliva jsou stále více vystaveny regulačním rizikům, protože vlády po celém světě zavádějí přísnější klimatické politiky a společnosti se špatnou pracovní praxí mohou čelit právním výzvám nebo bojkotům.
• Vylepšené řízení rizik: Mnoho fondů SRI aktivně řídí rizika výběrem společností, které mají lepší pozici pro budoucnost, jako jsou ty, které investují do obnovitelné energie, efektivního využívání zdrojů nebo etických obchodních praktik. Tento výhledový přístup má tendenci vést k nižší volatilitě a vyšší odolnosti během poklesu trhu. Úvahy ESG také pomáhají investorům identifikovat společnosti, které jsou dobře řízené, finančně stabilní a proaktivní při řešení globálních výzev, z nichž všechny snižují dlouhodobá rizika.
• Výkon během poklesu trhu: Důkazy ukazují, že fondy zaměřené na ESG překonaly tradiční fondy v obdobích napětí na trhu. Například během pandemie COVID-2020 v roce 19 zaznamenalo mnoho fondů ESG menší volatilitu a rychlejší zotavení než jejich protějšky mimo ESG, což zdůrazňuje odolnost společností se silnými postupy ESG v době krize.

8. Zkoumání nových trendů v udržitelném financování

Udržitelné finance se rychle rozvíjejí díky inovacím, měnícím se preferencím spotřebitelů a regulačním změnám. S tím, jak roste povědomí o důležitosti faktorů životního prostředí, sociálních věcí a řízení (ESG), nové přístupy k investování přetvářejí finanční krajinu. Tato část zkoumá některé z nejvýznamnějších nových trendů v oblasti udržitelného financování, včetně dopadových investic, oběhového hospodářství a integrace principů ESG do hlavního proudu financí.

8.1. Dopadové investování a rizikový kapitál

Dopadové investování, pokročilá forma společensky odpovědného investování, se zaměřuje na vytváření měřitelných sociálních nebo environmentálních přínosů spolu s finanční návratností. Tento investiční přístup získává spád protože investoři chtějí financovat iniciativy, které řeší globální problémy, jako je chudoba, změna klimatu a přístup ke zdravotní péči. Rostoucí podmnožina dopadových investic je vidět u rizikového kapitálu, kde investoři podporují společnosti v rané fázi s potenciálem přinést jak finanční zisky, tak významný pozitivní dopad.

Co je dopadové investování? Impact investing se snaží dosáhnout měřitelných rozdílů v klíčových oblastech, jako je obnovitelná energie, dostupné bydlení, vzdělávání a zdravotní péče, a zároveň poskytovat finanční návratnost. Investoři upřednostňují jak finanční cíle, tak konkrétní výsledky v souladu s cíli udržitelného rozvoje Organizace spojených národů (SDG). Na rozdíl od tradičních investic, které se často zaměřují pouze na finanční výkonnost, jsou dopadové investice přísně posuzovány na základě jejich sociálního nebo environmentálního dopadu.

Role rizikového kapitálu v dopadovém investování: Rizikový kapitál hraje stále důležitější roli v dopadu investičního prostoru, zejména v odvětvích, jako jsou čisté technologie, inovace ve zdravotnictví a sociální podnikání. Investoři rizikového kapitálu se nyní dívají za hranice krátkodobých zisků a zaměřují se na financování začínajících podniků a společností v rané fázi, jejichž cílem je řešit globální výzvy pomocí škálovatelných řešení. Investicemi do převratných technologií a obchodních modelů pomáhá rizikový kapitál urychlit přechod k udržitelnější a spravedlivější ekonomice.

Růst investičních fondů s dopadem: Trh dopadových investic zaznamenal v posledních letech výrazný růst. Podle Global Impact Investing Network (GIIN) dosáhl globální investiční trh s dopadem v roce 1 více než 2022 bilion dolarů v aktivech. Tento růst odráží rostoucí zájem ze strany institucionálních investorů, rodinných kanceláří a jednotlivců s vysokým čistým jměním, kteří hledají obě finanční návratnosti. a sociální nebo environmentální dopad. Dopadové investování se stává základní strategií pro investory, jejichž cílem je sladit svá portfolia s jejich hodnotami a zároveň cílit na dlouhodobý růst.

8.2. Udržitelné finance a oběhové hospodářství

Koncept oběhového hospodářství stále více ovlivňuje udržitelné finance. Cirkulární ekonomika se vzdaluje tradičnímu ekonomickému modelu „take-make-dispose“ a místo toho se zaměřuje na snižování odpadu, opětovné použití materiálů a regeneraci přírodních systémů. Investováním do podniků, které přijímají cirkulární principy, mohou investoři podpořit hospodářský růst a zároveň podporovat udržitelnost.

Co je cirkulární ekonomika? Cílem oběhového hospodářství je minimalizovat plýtvání a maximalizovat využití zdrojů. Povzbuzuje společnosti, aby navrhovaly produkty s delší životností, využívaly obnovitelné materiály a vyvíjely systémy pro recyklaci nebo přeměnu použitého zboží. Tento přístup kontrastuje s lineární ekonomikou, kde se produkty často likvidují po jediném použití, což přispívá ke zhoršování životního prostředí.

Role udržitelných financí v oběhové ekonomice: Investoři si stále více uvědomují potenciál oběhového hospodářství přinést jak finanční návratnost, tak přínos pro životní prostředí. Financováním společností, které upřednostňují efektivitu zdrojů, snižování odpadu a udržitelný design produktů, investoři pomáhají urychlit posun k udržitelnějším obchodním praktikám. Například investice do společností, které se specializují na recyklační technologie, obnovitelné materiály nebo modely sdílené spotřeby (jako jsou platformy pro spolujízdu), jsou v souladu s principy oběhového hospodářství a podporují dlouhodobou tvorbu hodnot.

Příklady investic do oběhové ekonomiky: Společnosti, které ztělesňují principy cirkulární ekonomiky, získávají pozornost investorů. Například některé oděvní společnosti přijaly modely, kde si zákazníci mohou pronajmout nebo vrátit výrobky k recyklaci, čímž se sníží množství odpadu a podpoří se účinnost zdrojů. Podobně se podniky v odvětvích, jako je elektronika a výroba, zaměřují na vývoj produktů, které lze rozebrat a recyklovat, čímž se snižuje potřeba nových materiálů. Investice do těchto společností nejen podporují environmentální cíle, ale také umisťují investory do růstu, protože postupy oběhového hospodářství se stávají běžnějšími.

8.3. Integrace ESG do hlavního proudu financí

Vzhledem k tomu, že udržitelné finance získávají na popředí, integrace ESG se stává základní složkou hlavních finančních strategií. Institucionální investoři, správci aktiv a finanční instituce stále více začleňují ESG faktory do svých rozhodovacích procesů, což odráží posun od názoru, že udržitelnost je okrajovým aspektem. Tato integrace ESG do struktury hlavního proudu financí vede k rozsáhlým změnám v tom, jak společnosti a investoři fungují.

Institucionální přijetí ESG faktorů: Rostoucí počet institucionálních investorů, včetně penzijních fondů, suverénních investičních fondů a pojišťoven, přijímá kritéria ESG jako součást svých investičních strategií. Tito investoři uznávají, že společnosti se silnou výkonností ESG jsou lépe vybaveny k řízení dlouhodobých rizik a využití příležitostí. Investiční fond může například používat data ESG k vyhledávání společností, které mají dobrou pozici pro to, aby těžily z přechodu na nízkouhlíkové hospodářství, nebo aby se vyhnuly těm, kteří jsou vystaveni regulačním rizikům v důsledku špatných environmentálních postupů.

ESG v oblasti podnikových financí: Faktory ESG se také stávají kritickými při rozhodování o firemních financích, včetně fúzí a akvizic (M&A), dluhového financování a alokace kapitálu. Společnosti, které upřednostňují výkonnost ESG, zjišťují, že je snazší získat kapitál za příznivé sazby, protože věřitelé a investoři stále více vnímají silné praktiky ESG jako indikátory finanční stability a řízení rizik. Kromě toho korporace, které integrují principy ESG do svých operací, pravděpodobně přitáhnou větší zájem ze strany institucionálních investorů, kteří se snaží sladit svá portfolia s cíli udržitelného rozvoje.

Vzestup požadavků na zveřejnění ESG: S tím, jak se integrace ESG rozšiřuje, regulační orgány a burzy zavádějí požadavky na společnosti, aby zveřejňovaly svou výkonnost ESG. V Evropě nařízení EU o zveřejňování informací o udržitelném financování (SFDR) nařizuje investičním firmám poskytovat transparentní zveřejňování informací o ESG, zatímco ostatní regiony následují podobné předpisy. Tyto požadavky pomáhají standardizovat výkaznictví ESG, což investorům usnadňuje posouzení a srovnání udržitelnosti různých společností.

Hlavní finanční produkty se zaměřením na ESG: Vzestup integrace ESG vedl k vytvoření nových finančních produktů, například zaměřených na ESG podílové fondy, ETFsa indexy. Tyto produkty umožňují investorům získat expozici vůči společnostem se silným pověřením ESG, které nabízejí diverzifikovaná portfolia, která jsou v souladu s cíli udržitelnosti. Vzhledem k tomu, že stále více správců aktiv nabízí produkty zaměřené na ESG, očekává se, že dostupnost a popularita udržitelného financování nadále poroste.

Proč investovat do čističky vzduchu?

Společensky odpovědné investování (SRI) se vyvinulo ze specializované strategie do hlavního investičního přístupu, který je poháněn rostoucím povědomím o globálních výzvách a potřebě udržitelných řešení. Investoři si stále více uvědomují důležitost začlenění environmentálních, sociálních a vládních faktorů (ESG) do svých rozhodovacích procesů, a to nejen z etických důvodů, ale také pro řízení rizik a využití příležitostí pro dlouhodobý finanční růst. Jak jsme prozkoumali v tomto článku, SRI nabízí širokou škálu strategií – od negativního a pozitivního screeningu až po ovlivnění investování a integraci ESG – které umožňují investorům sladit svá portfolia s jejich hodnotami a přitom stále dosahovat konkurenceschopných finančních výnosů.

Vzestup dopadových investic a oběhové hospodářství spolu s integrací ESG do hlavního proudu financí podtrhuje dynamickou povahu udržitelných financí. Investoři si již nemohou dovolit ignorovat rizika a příležitosti ESG, protože jsou stále více spojeny s finanční výkonností společnosti, provozní odolností a schopností přizpůsobit se budoucím výzvám. Inovace v oblasti udržitelného financování, jako jsou zelené dluhopisy a tematické fondy, zároveň vytvářejí nové příležitosti pro investory, jak podpořit pozitivní společenské a environmentální změny při dosahování svých finančních cílů.

Jak SRI neustále roste, je jasné, že udržitelné finance nejsou jen přechodným trendem, ale zásadním posunem v tom, jak investoři a společnosti fungují. Požadavek na transparentnost, odpovědnost a odpovědné obchodní praktiky bude v nadcházejících letech nadále utvářet finanční trhy. Začleněním principů SRI do svých investičních strategií mohou investoři nejen přispívat k udržitelnějšímu a spravedlivějšímu světu, ale také si zajistit dlouhodobý finanční úspěch.